作者：HTX Research
翻译：白话区块链
摘要
本文基于对Memecoin板块的分析，探讨了2024年Memecoin板块的现状和发展特点，主要涵盖Memecoin趋势、平台崛起、传播方式及市场策略。重点如下：
1）Memecoin热潮与传播模式：2024年模因币市场呈现周期性激增，尤其是在年初和第二季度。模因币的传播高度依赖于社交媒体和社区传播，常常呈现指数级增长。今年出现了新的传播趋势。
2）Memecoin平台的兴起：模因币启动平台在本轮周期中成为变革因素。像Pump.fun和SunPump这样的平台简化了模因币的创建和交易流程，吸引了大量用户群体。各平台在用户构成、收益模式或生态支持等方面各具特色。
3）市场流动性与投资策略：主要公链和项目将模因币视为生态发展中的“桥头堡”，这是本轮的重大变化之一。Memecoin被视为推动各区块链生态系统发展的先锋，吸引了市场关注和资金，进一步促进了生态增长。Memecoin板块的投资策略主要集中在热门币种、交易量和市场情绪上。
4）Memecoin的未来前景：随着流动性提升、各大生态直接参与以及风险投资的加持，Memecoin市场在2024年下半年预计将继续强势增长。预计未来将出现更专业、透明的Memecoin投资和交易方式。
1、本轮模因币板块的新特点
1）周期性热潮持续
不同于以往昙花一现的模因币热潮，本轮Memecoin异常火热，特别是在今年2月至4月期间。
无论是PEPE等20个热门币种的平均周涨幅达到6倍，还是WIF和BOME等币种快速登录CEX的记录，对加密货币投资者而言，信息明确无误：Memecoin狂潮已然回归。
互联网Meme的传播在许多方面类似于传染病的扩散。就像病毒一样，Meme依赖其“宿主”——即那些分享和传播它的用户——迅速扩散。一旦Meme进入热门社交网络，便能通过“感染”大量用户迅速传播，尤其是在引发强烈情感共鸣或具有易于模仿的特征时。这一特性在2024年初的ORDI和第二季度的 SOL Meme热潮中都有所体现。
Meme传播的特点通常是指数级增长。最初，只有少数人接触到该Meme，但很快就能覆盖到广泛的受众。此外，Meme的传播还受到网络节点的影响，这些节点就像疾病的“超级传播者”。拥有大量粉丝的用户能够显著加速Meme的扩散，从而扩大其影响范围。这种模式在许多方面都与传染病的传播类似，即依赖密切的人际联系和互动，如下图所示：
互联网Meme的传播与传染病的扩散类似，如图所示的SIR模型所示。红色代表易感者，绿色代表感染者，蓝色代表恢复者。
2）Memecoin平台的崛起是本轮的显著特征
本轮Memecoin板块崛起的一个突出特征是Memecoin启动平台，例如新兴的Pump.fun和SunPump。在本轮中，Memecoin平台简化了Memecoin的创建和交易流程，并无缝对接主流区块链，从而吸引了大量用户。这些平台在用户定位、日常发行量、盈利能力、项目成功率、生态整合、市场营销和社区参与等方面各具特色。
随着加密行业的不断发展，Memecoin领域充满了机遇与挑战，创新显得尤为重要。Memecoin平台的成功关键在于提供独特的卖点，将文化趋势与技术创新结合在一起。
启动平台的比较分析
来源：Tiger-Research
目标受众
在用户群体方面，两个典型的Memecoin平台有所区别。较早上线的Pump.fun主要面向西方用户，而由孙宇晨推出的SunPump在亚洲更受欢迎。同时，孙宇晨及其团队在X等平台上的强势营销，使SunPump在TRON生态中尤为突出。
收入与费用
尽管SunPump上线较晚，但到8月底已创造约56.7万美元的收入，日均发行Memecoin约7,500个。而Pump.fun的日均发行量约为7,000个，差距不大。
SunPump和Pump.fun均收取1%的交易手续费。
生态支持
Pump.fun由第三方开发，最初上线于Solana区块链。今年5月和6月左右，先后接入了Base链和Blast链。相比之下，SunPump主要运行在TRON区块链上，得益于其支付系统（在USDT支付用户中拥有大量用户群体）和交易平台基础设施的支持。
其他Memecoin平台
来源：Rootdata, ChainCatcher
除了上述的Pump.fun和SunPump外，还有面向不同领域的其他启动平台。例如，Memehub.ai是一个由AI驱动的启动平台，Wonton.fun是TON链的专属启动平台，而Satspumpfun则面向比特币生态。
这些平台支持不同的公链和功能，具体如上表所示。
Memecoin生态和流动性 在本轮中，Memecoin表现尤为突出，吸引了大量市场关注。一个显著特点是，各类市场参与者将流动性与模因币生态紧密结合，利用Memecoin作为先锋引领市场热情、流动性以及生态发展。这主要体现在以下两个方面：
Memecoin被主要公链和项目视为生态发展的“桥头堡”。从Solana创始人扮演的“愚龙”造型到Pump.fun和NOT的“筋膜枪板块”，Memecoin持续引领市场潮流。模因币类似于Web2生态中的“引流产品”，它们能够率先打入市场，通过Memecoin吸引资金，随后将这些资金吸纳到生态的基础设施中，如DeFi和借代等实用性产品。通过Memecoin吸引资金并后续推出实用性产品，是生态和项目团队在本轮所采取的战略路径之一。
传播的时间滞后提供了流动性的缓冲时间。传统市场外部人士和Web3社区的认知存在时间差。当一些人进入加密领域时，最先遇到的“高回报、一夜暴富”现象往往是模因币板块。高波动性意味着它们在短期内可以带来丰厚回报。进入市场的个人投资者可能会被一夜暴富的机会所吸引。此外，许多Memecoin的价格低于比特币，允许个人投资者以较小的投资购买大量Token。这些低门槛的投资对资金有限的个人投资者更具吸引力。
案例研究：作为生态流动性的Memecoin 如上所述，不同链、项目和生态系统纷纷利用Memecoin作为流动性的先锋，且有许多案例可循。例如：
Linea链：Foxy在Linea链官方基金会的支持下，Foxy是由MetaMask母公司推出的Memecoin。尽管前期透露的信息不多，但Linea链及其相关方是背后的推动力量。Foxy在交易首日的回报约为40倍，得益于KOL投资和宣传努力的共同作用。
Base链：Degen、Enjoy和HighBase链上推出了无数Memecoin，其中$Degen最具代表性，于2024年2月至3月表现优异。$Degen最初是一个社区驱动的纯模因项目。在其“礼帽绅士”图标更为广泛认知后，经官方应用赋予实用性，成为Farcaster社交平台上的打赏币，虽然它的Meme属性依旧占主导，约80%为Meme属性，20%为实用性。此外，Farcaster及Base生态的各方也后续支持了Degen。而High则是Zora链上的Memecoin。
其他案例如：
Manta链：2024年6月，Manta宣布了1000万美元的“登月计划模因补助”。
Avalanche链：COQ、KIMBO、TECH、GEC。主要于2024年上半年推出了以流动性为驱动的Memecoin策略，获得了Avalanche基金会的官方支持。
Fantom：6月启动的Sonic模因季。
zkSync：其模因吉祥物为Zeekcoin MEOW。
2、2024年主要类型的Memecoin项目
1）机构投资者控制的币种
例如BOME/SLERF/MEW/MANEKI。大型资金池的币种被归类为机构投资者控制的币种，具有庞大的资金池和迅速的价格飙升。这些币种能够容纳大额投资并提供高倍数回报，但由于其迅速达到较高的市值，给后来的投资者带来进入市场的挑战。
2）与热点关联的币种
例如GME/BODEN/TREMP/DJT/NCAT。此类模因币往往对应于高知名度人物的言行，例如Elon Musk、Donald Trump或Roaring Kitty。然而，由于各种新闻事件，这类Memecoin的价格波动较大。例如，以特朗普为主题的DJT因传言称Barron Trump（特朗普的小儿子）参与其中而吸引了许多投机者，但在Zach XBT和GCR等知名加密账户在X上揭露真相后价格大跌。类似地，GME在Roaring Kitty回归发文后价格飙升，但其直播内容空洞，随后价格暴跌。
3）社区币
例如POPCAT/ MICHI/ SC/NEIRO。以猫狗为主题的社区币可能带来高回报，但也存在失败的高风险。它们可能会带来高回报，因为这些币种通常有长时间的低价积累期，可低价囤币。但由于缺乏稀缺性，这些币种也易于失败。拥有一个引人注目的标志对于这些币种至关重要，但社区氛围更为重要。
此外，社区Memecoin在市场条件良好时往往会逐渐在散户中建立共识，推动价格上涨。然而，当市场状况恶化时，由于市值分散等因素，这类币种往往会快速崩盘。
4）名人币
例如MOTHER/RNT/PAJAMES。名人币在最近几周内在Solana链上受到欢迎，但大多数名人并不希望长期参与其币种，因此许多币种仅是短暂机会。不过，如果拥有大量粉丝的名人愿意运营社区，这些币种或将具有良好潜力。迄今为止，最成功的名人币是说唱歌手Iggy Azalea推出的$MOTHER，她拥有数千万粉丝来推广Token。她还积极与X上的加密账户互动，并与社区成员进行交流，这也是该币种长期保持热度的原因。
5）其他币种
例如WEN/BONK/WIF。除了上述类型外，还有许多其他受欢迎的Memecoin。例如，由Jupiter团队推出的WEN，以及传言由Solana基金会推出以重振Solana的BONK，都因正统团队的支持而达到了较高的市值。此外，WIF是Solana市值最大的Memecoin，也被认为是Solana Memecoin的风向标，其难以归类。尽管最初是社区币，但后来吸引了大量资金，成为本轮牛市周期中最强劲的Memecoin。
3、2024年下半年，Memecoin板块展望
1）山寨币季节处于低点
除了上述利好因素外，2024年下半年Memecoin的爆发可以从宏观经济周期的角度看待。目前山寨币季节指数仅为35，这一趋势是Memecoin板块在下半年有望回归的重要原因之一。
2）生态参与和Memecoin板块共识的确立
随着平台Memecoin、生态Memecoin以及多种模因币发射平台的推出，Memecoin板块不仅吸引了个人投资者的关注，还获得了各生态系统的认可和参与。今年5月至8月，多方生态系统纷纷作为发射平台，推出了自有的生态Memecoin。相较于上一轮周期，Memecoin板块内部的共识也愈加稳固。
作为开路先锋，Memecoin预计将在生态建设和项目开发方面产生四个关键影响：
第一，各大Memecoin基金会、扶持计划或社区倡议将持续涌现，通过创新基金等方式促进各自生态内Memecoin的发展。
第二，风投将会参与其中。从2024年下半年起，许多VC已经宣布将投资Memecoin基础设施，从此前Memecoin对抗VC的影响转变为逐渐被VC接受。
第三，关于Memecoin的战略将更加专业化且透明化。
第四，随着流动性形成，将会出现更多的支持机制，这意味着基于Memecoin的二次产品将迎来新的发展。例如Memecoin管理工具、模因内容创造和二次传播平台，以及基于Memecoin的二次创作工具都将进一步增长。
3）流动性提升与更有利的模因币环境
随着2024年下半年至2025年上半年利率有望趋于下降，整体宏观环境将逐渐宽松。Memecoin由于市值小、认知度高、参与门槛低，有望在这一环境下获得更多增长动力。
本文链接：https://www.hellobtc.com/kp/du/10/5504.html
来源：https://htxresearch.medium.com/2024-meme-sector-analysis-from-viral-spread-to-ecosystem-beachhead-fb12dc277b67
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