今天小伙伴们问的最多的就是为什么非农数据挺好的，但是美股和BTC都在下跌，说实话我找了很多的渠道和信息，花了很多的时间都没有找到，但是我可以说一些更直观的，并不仅仅是美股和BTC下跌，美债也出现了全面的下跌，其中一年，二年，三年期的美债下跌都超过了2%。

而美元指数则在上涨，黄金和石油都在下跌，看到这些数据，我直接的感觉就是两个字“避险”。美债的下跌说明大量的资金开始进入到美债里，从这个角度来看，应该是投资者对于降息有极大的恐慌，应该是认为降息就是开启风险市场下跌的钥匙。

所以资金纷纷从美股，加密货币，甚至是黄金中撤离，直接买入保值性更高的美债，当前的收益还能维持在3.5%以上，一年期还能有4%的收益。而用户为何会如此悲观，我个人认为有两个原因。

第一个就是降息确实在美国历史上伴随的都是风险市场的下跌，这个在之前“最后一跌”的推文中就说过。所以投资者不在去打算分辨防御性还是亡羊补牢，只要是降息的概率上升，他们就会跑，很难说这是错误的，但往往在降息初期如果经济没有衰退的话，风险市场仍然能走的不错。

第二个就是英伟达的表现让投资者整体对AI的信仰充满了疑惑，很有可能都不仅仅是杀高估值，而是恐慌，毕竟AI作为防御性资产涨了太久了，所以明明这次英伟达的财报还是不错的，但也难逃市场过高的期望。所以可以看到科技股跌的格外的惨烈。

很遗憾不论是 #BTC 还是 #ETH 也都是科技股的一部分，所以和科技股共进退也是正常的事情。在宏观方面确实没有看到利空的数据，起码不至于利空的这么严重，应该就是避险情绪在作祟。最近一段时间已经明显的看到进入美国主力交易时区后，美国投资者的抛售出现了加重，这在ETF的数据中就表现出来了。

但你要真说经济衰退，我是不信的，目前可能是因为担心衰退而有投资者避险，但是到现在并没有看到衰退的迹象，那么降息是不是就意味着无脑利空？我是不这么看的，但是市场才是正确的。

从数据来看也是一样，较早期投资者并未出现恐慌的迹象，仍然维持着很少的换手，只有最近几天抄底的投资者才是抛售的主力，目前更多的BTC仍然在向着长期持有者转移，但是低价仍然不能逼迫长期持有者交出手中的筹码，市场中流通的BTC确实在逐渐的减少，但流动性和购买力太差了，少量的减少都能带来较大的下跌。

接下来的两天又是周末了，流动性会更差，比较担心的是恐慌的情绪是不是会蔓延，如果出现了恐慌，估计就是一根深的针了。

数据已更新，地址：https://docs.google.com/spreadsheets/d/1E9awSVwrVOxKOiaMdYT5YZvfveeFd9ENU-iO6dVcGj0/edit?usp=sharing

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