文：老李迫击炮

宏观数据分析：

①今晚重点关注被称为“小非农”的ADP就业数据，对周五大非农有前瞻意义，前值15.2万人，预测值16万人，如果数据超预期则利多美元，利空BTC等加密货币；反之，如果属于低于预期则利空美元，利多加密市场。

②接下来是7月4日美国独立日假期，纽交所和CME只交易半天并提前休市，所以届时可能会影响BTC现货和期货ETF交易量，预计前半夜ADP数据公布时波动会大些，凌晨时段可能波动率会降低，但在偶尔也出现过成交量稀薄时也会有主力趁机操纵行情，需要我们注意。

③昨夜美国三大股指在独立日前再度上涨，接近历史新高。但独立日也是以往重要的时间节点，通常在假期之后美股市场会下跌，届时可能也会联动加密市场。

数据分析：

比特币现货交易量数据显示近40多天在持续抛售，导致价格下跌。

①比特币现货累计交易量增量CVD数据显示，今年BTC现货巨大的购买力明显与比特币3月历史高点相关（绿色柱代表购买增量，黄色方框是1月下旬-3月中旬历史高点73000美元阶段）。当时购买量激增可能归因于现货ETF推出后投资者信心增强，以及机构兴趣不断增长，这也是前期市场上涨趋势的主要驱动力。

②而在今年4月20日BTC减半后，CVD显示购买量偶尔增加，但主要还是经历了巨大的抛售压力，尤其是在5月下旬至今大概40多天时间几乎都是现货在卖出（蓝色椭圆标注，红色量柱代表现货净卖出量），这么长周期很少看到有现货购买净增量。这种抛售压力也影响了投资者情绪并导致价格回落。

③从历史上看，长期CVD图表显示了与比特币价格周期一致的买卖活动时期。2020年末和2021年初的大量购买量（黄色方框），以及在21年年中和2022年的抛售期（蓝色方框），也表现出市场行为的周期性。当前趋势表明BTC面临持续的抛压，未来只有转为持续购买增量才可能支撑币价上涨，否则还会继续回落。

④关于CVD指标，这里也简单介绍下，是指现货累计交易量增量来衡量买卖交易量之间的净差额，特别强调买方或卖方是占优时的交易量差异。它包括所有泛美元货币和稳定币的交易。

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